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  距离亚马逊旗下电子阅读器品牌Kindle正式退出中国已经过去三年，但曾经被网友开玩笑说为“泡面盖”的电子阅读器赛道，非但没有随着巨头离场走向沉寂，反倒意外获得了新生——一大批国产水墨屏设备厂商如雨后春笋般崛起，铆足劲想要瓜分Kindle留下的庞大市场。

  在一众入局者中，广州文石信息科技股份有限公司（下称“文石”）无疑是最受市场与资本关注的一个。2026年1月，文石正式向港交所递交招股书，顶着“全球第二、中国第一”的耀眼光环，试图向长期资金市场讲述一个“中国版Kindle”的逆袭故事。

  然而，细看文石的招股书，再结合近期的市场反馈，会发现故事并没那么动人。

  过去几个月，文石递表港交所后就没了更多消息，像是被按下了暂停键。但围绕它的争议却从未停止。从接住Kindle退场带来的泼天富贵，到机海战术带来品控问题的集中爆发，文石的崛起与烦恼，相伴相生。

  当用户开始怀念那个简单耐用的Kindle时，文石的高端生产力工具故事，还能讲下去吗？

  2023年6月30日，亚马逊Kindle正式关停中国区电子书店运营，陪伴国内读者多年的阅读时代正式落幕。可对于文石、掌阅、汉王等一众国产品牌而言，属于国产水墨屏设备的黄金发展期，才刚刚拉开序幕。

  据沙利文多个方面数据显示，2020年至2024年，全球知识专注型生产力工具市场规模由107亿元增至291亿元，年复合增长率约为28.4%。另据洛图科技多个方面数据显示，2024年电子纸平板全球出货量达到1720.3万台，同比2023年增长37.2%。

  也就是说，不管是所谓的生产力工具还是电子纸平板市场，都呈现出了不错的增长。扎根显示屏赛道多年的文石创始人淡玉婷，恰好抓住了这波行业红利。

  天眼查显示，文石成立于2008年，是一家聚焦消费级墨水屏产品的企业，旗下产品大致上可以分为高速阅读器、生产力平板、别的产品及服务三大块。

  所谓墨水屏，是依托电子墨水技术打造的显示屏，凭借类纸质阅读体验、低能耗、护眼等核心优势，相较于手机、电脑等常规电子屏幕，对阅读人群更为友好。

  在创立文石之前，淡玉婷长期为海外品牌做阅读器相关这类的产品代工，积攒了扎实的研发技术与生产功底。自立门户打造自主品牌后，文石初期依旧将重心放在海外市场，早早积累了成熟的海外运营经验。

  相比Kindle坚持封闭系统的保守打法，文石的市场策略显得更为聪明——彻底走上开放生态路线，同时跳出传统阅读器的产品定位，将自家设备定义为“知识专注型生产力工具”。

  毕竟，在Kindle的教育下，大家对几百块的阅读器已经习以为常。但文石告诉你：我的产品不仅能看书，还能手写、能装App、能看视频，是“护眼的iPad”。于是，一台水墨屏设备，价格就能卖到两三千元。招股书多个方面数据显示，2025年前三季度，文石生产力平板平均售价达到2253元，定价直接对标同尺寸iPad。

  而这些高溢价的生产力平板，恰恰是文石的核心收入来源。招股书显示，2023年至2025年前三季度，文石实现盈利收入分别为8.04亿元、10.18亿元和7.99亿元，其中生产力平板业务贡献收入占比分别是67.7%、54.9%、59%，可谓牢牢占据半壁江山。

  除此之外，早年布局的海外市场优势，也让文石避开了国内市场的极致内卷。相较于其他深陷国内市场之间的竞争的国产品牌，文石近六成收入来自海外市场，欧洲与美国成为核心营收阵地。

  靠着高溢价产品与稳定的海外市场双重加持，文石顺利跻身行业头部行列。沙利文多个方面数据显示，以零售收入计算，2024年文石成为全世界第二大、中国第二大知识专注型生产力工具品牌。

  翻阅招股书可见，文石的产品线款新品面世。从6英寸的便携阅读器到25.3英寸的巨屏办公本，从黑白屏到彩屏，文石恨不得把每个细分市场都塞满自己的产品，企图实现全价位、全尺寸覆盖。

  当然，有此打法的并非只有文石一家，国产同行汉王科技、掌阅同样如此。据洛图科技统计多个方面数据显示，2024年，中国电子纸平板市场的全年新品发布数量达到了60款，较2023年增加了整整20款。

  这种“总有一款适合你”的全覆盖策略，在市场开拓初期确实效果非常明显，帮助文石快速打响品牌知名度，抢占各类细分用户群体。

  但好景不长，看似万能的机海战术很快便遭遇失灵。多个方面数据显示，2024年文石新品推出数量仅比2023年少一款，但贡献收入却从36.9%降至26.3%。产品上新与营收增长出现脱节，盲目扩张的弊端逐渐显现。

  究其根源，主要有两大核心原因：一方面，智能手机和平板电脑的降维打击下，电子阅读器的生存空间遭到挤压。

  据中国新闻出版社研究院发布的全国国民阅读调查多个方面数据显示，2024年国内成年国民手机阅读占比接近八成，而电子阅读器、平板电脑阅读占比分别仅为23.9%、23.6%。再看使用时长，2024年成年国民人均每日手机接触时长达到108.76分钟，而电子阅读器、平板电脑阅读时长分别仅为10.29分钟、9.62分钟。两项核心数据对比之下，电子阅读器的使用比例与时长均出现下滑，反观手机、平板则稳步上涨，电子阅读器的市场处境愈发尴尬。

  另一方面，国内同行的“围剿”越来越猛。汉王科技紧咬着手写识别不放，科大讯飞把AI语音技术玩得风生水起，掌阅则背靠自家的内容生态构建护城河。大家各施所长，文石的“全能”反而显得没有绝对优势。

  洛图科技数据也印证了这一点：2022年至2025年上半年，国内电子纸平板线上市场中，文石长期稳居第三，始终被掌阅压制，行业第一位置则被科大讯飞、小猿轮番抢占，始终未能实现突破。

  在各大社交平台与投诉渠道，文石水墨屏设备质量上的问题被不少用户吐槽，屏幕脆弱、无故损坏的问题屡见不鲜。

  源媒汇近日在黑猫投诉反馈平台上发现，有用户反馈购入的文石阅读器仅使用半年，便在无磕碰、无外力损伤的情况下无故碎屏；另有用户遭遇同款问题，设备丝毫没有征兆出现花屏、黑屏，完全没有办法正常使用。

  另外在小红书等社交平台上，被文石产品背刺的用户更是不在少数。有用户坦言，此前还极力向身边朋友推荐文石产品，结果购入没几天就出现屏幕无故故障；还有用户表示，原本因掌阅产品侧边漏光问题退货，转而选择文石Leaf5，实际使用后发现文石品控还不如掌阅。

  产品品控不过关，售后体验更是饱受诟病。综合各大平台用户投诉反馈来看，针对设备碎屏、花屏等问题，文石官方客服的解决方案大多以更换屏幕为主，且售后维修成本并不低。

  有用户表示，自己的文石设备仍在三年保修期内，联系售后却被要求自费500元更换屏幕；还有用户反馈，设备出现花屏问题后，售后判定为显示组件异常损坏，维修更换费用高达799元，或是选择折价以旧换新，文石Leaf5换购价1200元、Leaf5c换购价1400元，且还不包含手写笔。无论是自费维修还是以旧换新，都让用户承担了高额成本，绝对没享受到对应的售后保障。

  针对电子阅读器产品易碎屏以及售后服务等问题，源媒汇致函文石方面，截止至发稿未获回复。

  招股书多个方面数据显示，2025年前三季度，文石存货金额由2023年的2.42亿元飙升至4.35亿元，存货周转天数也从对应的153天升至208天。

  原本为了应对供应链紧张问题，采取了防御性囤货策略，大量囤积原材料，可这也直接暴露了文石在供应链管控、品控质检层面的管理漏洞。新品推出速度过快，研发、生产、质检环节无法同步跟上，产品质量稳定性自然难以保障，最终很多问题集中爆发。

  随着用户一次次被品控问题消耗掉耐心，数码消费圈悄然掀起了一股“怀念Kindle”的情绪。

  在各大数码社区讨论中，不少老读者感慨，虽然Kindle功能单一、系统封闭，但产品皮实耐用、质量稳定，售后处理也干脆利落，没有繁杂的参数调试、没有莫名的屏幕故障。反观如今的国产阅读器，虽然功能愈发全面，却处处让用户费心，买前标榜生产力，买后既要担心碎屏风险，又要研究各类刷新模式参数，仿佛不是使用工具，而是在伺候“电子祖宗”。

  这种情绪的背后，其实是消费的人对伪需求的彻底祛魅。当水墨屏设备被强行包装成高端生产力工具，定价一路对标iPad，用户自然会以iPad的标准衡量其产品力。可最终发现，这类设备论生态远不如苹果平板，论护眼仅有小幅优势，却牺牲了色彩显示与操作流畅度，到头来最核心、最实用的功能依旧是阅读。

  对于真正追求护眼、专注阅读的核心用户而言，稳定可靠才是最根本的需求。若是连阅读设备的基础品控、使用稳定性都无法保障，所谓的机海战术、高端定位、资本故事，终究只是一场泡沫。

  对于文石而言，想要顺利闯关IPO、坐稳国产阅读器头部位置，比起讲好资本故事，找回被丢掉的产品初心更重要。

  碎屏的是因为外壳变形或者公差不一致导致的，最后屏幕扭曲着安装进去，用长了就很容易碎。说白了是之前代工做多了，就以为能力是自己的，可惜很多隐患就藏在了设计里。好的设计不是纸上谈兵，是要常年多代产品持续积累改进的。国内的厂商很喜欢在设计人员上省成本。

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